JAV ekonomika ant plono ledo: tai yra geriausi recesijos statymai 2023 m

Sveiki atvykę į „Kitco News“ 2023 m. perspektyvų seriją. Neapibrėžtumas ir toliau dominuoja finansų rinkose, nes centrinio banko pinigų politika stumia pasaulio ekonomiką į recesiją, kad nuramintų infliaciją. Sekite „Kitco News“ naujienas ir pasimokykite iš ekspertų, kaip 2023 m. naršyti neramiose finansų rinkose.

(„Kitco News“) Vis daugiau bankų ir ekonomistų laukia sunkaus nusileidimo 2023 m., nes pradeda kandžioti aukštos palūkanų normos. Tačiau nuosmukis dar nesibaigė, nors JAV ekonomika ant plono ledo lakšto artėja prie kitų metų.

Po greito Federalinio rezervo banko palūkanų normų kėlimo ciklo makroekonominiai duomenys pagaliau rodo atšalimo požymius, o didžiausias smūgis ekonomikai dar laukia.

Fed pirmininkas Jerome’as Powellas jau ne kartą yra sakęs, kad visų šių metų 425 bazinių punktų palūkanų normų padidinimo padarinių ekonomika dar nepajus.

Kalbant apie švelnaus nusileidimo galimybę, Powellas taip pat pažymėjo, kad kuo ilgiau FED turi išlaikyti aukštas normas, tuo siauresnis bus kilimo ir tūpimo takas. “Nemanau, kad kas nors žino, ar mus ištiks recesija, ar ne. O jei žinosime, ar tai gilus, ar ne, tai tiesiog neįmanoma žinoti”, – sakė jis gruodį.

Nors FED pirmininkas negali prognozuoti nuosmukio, FED tikisi, kad realusis BVP 2023 m. sieks 0,5%, PCE infliacija sulėtės iki 3,1%, o federalinių fondų palūkanų norma sieks 5,1%.

Ką sako didieji bankai

Didieji bankai pasvėrė, ko tikėtis kitais metais, o kai kurie mano, kad švelnus nusileidimas yra pagrindas.

„Goldman Sachs“ teigė, kad JAV ekonomika gali išvengti nuosmukio. „Yra rimtų priežasčių tikėtis teigiamo augimo ateinančiais ketvirčiais“, – 2023 m. perspektyvoje teigė „Goldman Sachs“ vyriausiasis ekonomistas Janas Hatziusas.

„Goldman“ mano, kad pagrindinė infliacija sulėtės iki 3%, nedarbo lygis padidės 0,5 procentinio punkto, o JAV ekonomika kitais metais augs 1%.

Tačiau bankas pažymėjo „aiškią nuosmukio riziką“, o kitais metais nuosmukio tikimybė yra 35 proc.

„Mes tikimės, kad FOMC sulėtins palūkanų didinimo tempą, kai ji koreguoja fondų palūkanų normą, kad augimas būtų mažesnis nei potencialo, bet galiausiai duos šiek tiek daugiau nei tai. ko tikimasi… kitą kartą padidins tris 25 bazinius punktus. metus, padidindami fondo palūkanų normą iki 5-5,25% viršūnės“, – sakė Hatzius. „Mūsų nuosmukio tikimybė yra mažesnė už sutarimą, nors mūsų Fed prognozė yra šiek tiek prastesnė nei sutarimas, nes tikimės, kad paklausa bus atsparesnė, nei tikėtasi kitą kartą. metai“.

„Morgan Stanley“ prognozuoja, kad „2023 m. JAV ekonomika dar tik išgyvena nuosmukį, tačiau nusileidimas neatrodo toks švelnus, nes žymiai sulėtėja darbo vietų augimas ir toliau auga nedarbo lygis“.

Nepaisant to, dėl aukštų palūkanų normų rizika išlieka „nekrypsta į neigiamą pusę“, pažymėjo „Morgan Stanley“ JAV vyriausioji ekonomistė Ellen Zentner.

Morgan Stanley tikisi, kad palūkanų normos išliks aukštos didžiąją metų dalį.

„Credit Suisse“ mano, kad Jungtinės Valstijos kitais metais gali išvengti ekonomikos sulėtėjimo, nes infliacija sulėtėja ir FED sustabdo palūkanų kėlimą. 2023 metais bankas mano, kad JAV ekonomika augs 0,8%.

„JPMorgan“ perspėjo, kad kitais metais labai tikėtinas nuosmukis. „Mūsų nuomone, rinka ir ekonominis silpnumas gali atsirasti 2023 m. dėl per didelio centrinio banko sugriežtinimo, o Europa pirmiausia, o JAV paseks vėliau. kitais metais“, – savo 2023 m. perspektyvoje sakė JPMorgan vyriausiasis pasaulinių rinkų strategas Marko Kolanovičius. yra didelis netikrumas dėl šio nuosmukio laiko ir sunkumo, manome, kad finansų rinkos galėtų reaguoti anksčiau ir audringiau nei pati ekonomika.

„Bank of America“ prognozuoja recesiją 2023 m. pirmąjį ketvirtį, o BVP kitais metais sumažės 0,4 proc. Bankas tikisi, kad iki 2024 metų nedarbo lygis pasieks 5,5%, o infliacija sumažės iki 3,2%.

UBS taip pat reikalauja nuosmukio 2023 m., remdamasi aukštomis palūkanų normomis ir prognozuojančiu beveik nulinį JAV augimą kitais metais ir 2024 m. „Manome, kad JAV plėtra artėja prie sunkaus nusileidimo.“ – sakė UBS vyriausiasis JAV ekonomistas Jonathanas Pingle’as. sakoma perspektyvoje 2023 m.

Wells Fargo prognozuoja recesiją kitų metų trečiąjį ketvirtį, nes dramatiškas palūkanų augimas kenkia paklausai.

“Mes tikimės, kad FED ir toliau griežtins politiką pirmąjį kitų metų ketvirtį, o FED palūkanų norma šį ciklą pasieks 5,25%… Tačiau mes nesitikime, kad “Fed sumažins palūkanų normas iš karto po pirmojo ženklo. Konkrečiai, mes tikimės, kad Komitetas liks atidėtas iki 2023 m. pabaigos, o pirmojo palūkanų sumažinimo tikimės pirmąjį 2024 m. ketvirtį“, – nurodė bankas.

„Capital Economics“ tikisi, kad kitais metais JAV pateks į nedidelę recesiją, nes FED bus priverstas sumažinti palūkanų normas iki 2023 m. pabaigos. Tikimasi, kad BVP kitais metais augs 0,2%, o pagrindinė infliacija sulėtės iki 3,2%.

“Tikimės, kad vėluojantis augančių palūkanų normų poveikis JAV ekonomiką nustums į lengvą recesiją kitais metais. Nors šį sulėtėjimą lydi tik nedidelis nedarbo atsigavimas, tikimės, kad bendra infliacija ir pagrindinė infliacija greitai sumažės, o tai galiausiai įtikins Fed pradės mažinti palūkanų normas iki 2023 m. pabaigos“, – teigiama „Capital Economics“ savo perspektyvoje.

Ar Fed kitais metais gali pasiekti 5%?

Milijardierius „obligacijų karalius“ Jeffrey Gundlachas mano, kad Fed vasario mėnesį pajudės dar 50 bazinių punktų, o kitais metais palūkanų normos gali siekti 5 proc.

Tačiau dar svarbiau yra tai, kad FED negalės išlaikyti palūkanų normų tokiame lygyje daugiau nei vieną susitikimą ir bus priverstas mažinti, gruodžio mėnesio internetinėje transliacijoje sakė Gundlachas, „DoubleLine Capital“ generalinis direktorius.

„Jūs pasiekiate 5 proc., kartojate, o tada rinka galvoja, kad jis pradės mažėti“, – sakė jis. „Obligacijų rinka kainodaros tuo, kad vienerių metų federalinių fondų kursas [later] bus toks pat kaip fed Funds kursas gruodžio mėnesio susirinkime. Tai verčia mane susimąstyti, kodėl nerimauti dėl šių žygių? Iškaskite skylę, kad ją užpildytumėte. »

Gundlachas netgi perspėjo, kad FED gali nepasiekti net 5 proc., nes duomenys „silpsta per greitai“.

„Gainesville Coins“ tauriųjų metalų ekspertas Everettas Millmanas teigė, kad toks greitas Fed palūkanų normų kėlimas paprastai nėra naudingas stabiliai politikai. “Dėl to JAV ekonomika labai svyruos… Manau, kad palūkanų kėlimas bus sustabdytas greičiau nei tikėtasi. Kitais metais žala bus aiškesnė”, – sakė Millmanas.

Fed visada dirba su atgaliniais duomenimis, o tai labai apsunkina jo darbą. “Jiems sunku įžvelgti ekonomikos problemas, kol dar ne vėlu. Jie galėtų tęsti ir stumti palūkanų normas prie 5%, nes nori atrodyti, kad valdo infliaciją”, – pridūrė Millmanas.